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2018年光模块行业整体趋势向好,营收有望稳定增长

发布时间:2018-07-16 点击数:192

一、行业整体趋势向好,营收有望稳定增长

2018 年第一季度光模块行业整体的营收规模增速以及归母净利润增速均超过了2017年一季度同期水平。通过分析各光模块上市公司营收增长情况,我们认为行业收入快速增长的动力主要来自  IDC  运营服务、光纤光缆以及光通信系统设备的收入规模的快速增长。在互联网公司对  IDC  运营服务需求仍处于快速增长状态以及运营商传输网资本开支仍将稳定提升这两个因素的驱动下,IDC  运营服务以及光通信系统设备的收入规模仍将快速增长。因此,我们认为行业整体趋势向好,营收有望稳定增长。


二、第三方  IDC  运营服务商有望迎来快速增长周期

在市场需求快速增长的背景下,第三方运营商凭借自身的基础资源优势有望占据更多的市场份额。根据  IDC  圈发布的预测数据显示,2018  年-2020  年中国  IDC  运营服务市场将保持  29%的年均增长速率,预计到  2020  年将达到  2017.6亿元。同比  2017  年,新增市场规模超过了  1000  亿元。因此,我们认为第三方  IDC  运营服务商有望迎来快速增长周期。

光通信设备有望迚入景气周期:视频数据流量的快速增长首先将使得各级网络业务负载大幅提升,城域网亜需扩容升级,并将促迚  OTN  网络向接入层下沉。2017  年,中国移动和中国电信相继迚行了  OTN  设备的集采,以满足网络扩容的需求。我们认为,光通信设备有望迚入景气周期。


三、高速光模块需求或启动

从国内主要互联网公司阿里巴巴、腾讯和百度的资本开支情况来看,自  2015  年起,这三个互联网公司加大了资本开支力度,主要是用于投资建设数据中心。需要值得注意的是,国内互联网公司也在开始学习亚马逊公司的数据中心布局模式,例如阿里巴巴和腾讯。亚马逊公司每个区域会设置  2-4  个可用区,每个可用区大约至少有  3000  个机架。这样的布局模式,将会对于数据中心内部网络以及数据中心之间的交换网络连接速率有着较高要求,也就是需要叶脊网络。因此,我们认为,国内高速光模块需求或启动。


四、数据中心的建设的增长带来光模块和交换机需求进入持续爆发期。

据IHS  统计,2017年数据中心光模块市场收入达到29  亿美元,相比2016  年提高了26.7%,保持高速增长状态,其中100G  光模块贡献了超过六成的收入。在光模块速率方面,北美云计算数据中心主要应用100G  光模块,国内数据中心主要应用10G  和25G  光模块,只有少数大型互联网公司如阿里才部分使用100G  光模块。400G  产品各厂商已经展出Demo,QSFP-DD  有望成为主流产品,预计明年全球将有小批量产出,到2022  年实现大规模应用。


五、云计算、云服务巨头光模块需求驱动

北美云计算中心新建升级力度不减。苹果公司年初计划在未来五年投资100  亿美元自建数据中心;Facebook  六月宣布投资7.5  亿美元正在建设最新数据中心,预计2020  年完工;阿里巴巴也在积极布局北美的云计算中心,并表示将在其中部署400G  光模块。


六、流量爆发催化网络结构升级,带动光模块及网络可视化相关投资机会
2G、3G  用户加速向4G  迁移,而4G  用户的月均移动互联网接入流量(DOU)明显高于2G  和3G  用户,此外,移动视频的普及化、VR/AR  的兴起、物联网海量连接时代的到来,进一步激发了移动用户对数据流量的使用需求。电信领域,网络建设长期面临着接入网和传输网的交替全面升级的需求,相应的光模块也面临升级。数据中心领域,随着数据中心规模的扩大和数据中心内部流量的增长,光模块需求空间放大。
互联网流量急剧增长的背景下,一方面网络信息安全的威胁和影响也在加强,因此,网络内容与流量监管将趋于常态;另一方面,运营商不断向流量经营转型,需要建设用户可识别、业务可区分、流量可管控,且能承载丰富应用的智能管道。因此,网络流量的潜在价值有待被进一步开发,网络可视化产品作为信息安全、智能管道、流量大数据经营趋势下的核心产品,未来有望迎来新一轮的快速发展。


七、光模块存在的风险
1、互联网公司资本开支执行不及预期会影响  IDC  运营服务市场和高速光模块市场
互联网公司购买服务器后,会将这些服务器托管在  IDC  机房,是  IDC  运营服务的主要需求方,若是这些互联网公司购买服务器的资本开支执行不及预期,会使得整个  IDC  运营服务市场增长不及预期。
互联公司资本开支主要用于购买服务器、网络交换设备以及光模块。若是互联网互联网公司资本开支执行不及预期会使高速光模块市场增长不及预期。
2、行业出现激烈的价格战会影响  IDC  运营服务市场
目前来看,整个  IDC  运营服务市场还处于供不应求的状态,盈利能力也较强,有不少资金方想进入这个市场,若是有新进入者为了获得市场份额,而采用低价策略,会拉低整个市场的平均价格水平,从而影响  IDC  运营服务市场规模。
3、运营商传输网资本开支不及预期会影响光通信设备市场
近几年,随着数据流量的快速增长,运营商在传输网建设方面投入也在稳步增长。若是运营商传输网资本开支不及预期,将会影响光通信设备市场规模。
4、行业出现激烈价格战使得高速光模块销售金额增长不及预期
100G  光模块已经是较为成熟的技术,不少公司已经具备了封装能力。若是有供货商为了获得更多的市场份额而采用激进的市场销售策略,会使得高速光模块单价大幅下滑。从而使得高速光模块销售金额增长不及预期。
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