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国内光模块领先企业已具备国际光模块行业竞争优势

发布时间:2018-10-31 点击数:38
国际数通光模块市场上的领先企业 AAOI,2017年 AAOI实现营业收入 3.82亿美元,同比增长 46.7%,其中数通市场实现营收 3.07 亿美元,同比增长 52%, CATV 市场实现营收 6080 万美元,同比增长39%。 AAOI 工厂的布局包括在美国休斯敦进行光芯片的研发制造、在中国台湾地区的光芯片封装以及中国宁波的光芯片和模块的组装工厂,充分利用各地区比较优势提高产品质量,降低生产成本。
AAOI 的全球生产布局

我们参考全球数据中心光模块市场 2014-2017 年产量数据,并根据部分已有数据模拟估计国内数通市场领先企业苏州旭创和 AAOI 在 2014-2017 年的光模块产量, 分析对比两家公司每生产 1 支光模块所需分摊的营业成本额(AAOI 营业成本额根据当年汇率换算为人民币单位),分析数据显示 AAOI在使用自产光芯片的条件下,该指标数值却显著高于苏州旭创。由于光模块生产营业成本主要包括物料成本、人工成本和设备折旧等,其中物料成本占比较大,物料成本主要受产品工艺、设计、生产良率以及部分器件采购成本影响,我们认为该指标数值的差异体现出国内领先企业在封装工艺、良率以及采购规模方面相对更具优势。

平均每支光模块分摊的营业成本


光模块封装产业是“技术+劳动”密集型产业,从国际光模块行业发展趋势来看,全球龙头企业都会将公司业务依产业链条分散在各地区以发挥比较优势,例如 AAOI 的激光器研发在美国,模块封装在中国台湾和宁波; NeoPhotonics 研发在美国,在日本和中国深圳进行封装制造; Finisar 也是美国研发,在中国无锡进行 TOSA/ROSA 封装。 从行业发展趋势角度,随着光芯片生产与光模块封装的各自专业化分工,越来越多为自家光模块供应自产光芯片的厂商将更有动力将光芯片产品外售,供应商数量将会增多。由于光模块封装特别是数据中心光模块行业在封装工艺积累、良率提升、制程改善以及自动化程度提升方面越来越具备专业性,随着市场规模的扩大,该行业越来越出现类似电子封装的专业化分工趋势以发挥规模效应。

国际光模块厂商研发费用率

摘自:平安证券

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