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受益5G盛宴 光模块光通信行业未来可期

发布时间:2018-12-18 点击数:106
从产业趋势来看,5G、网络可视化、物联网/云计算等领域的产业趋势确定,将是未来通信板块的长期投资主线。具体如下:
1、5G/光通信:5G临近,2018年~2019年上半年将是5G重要主题性投资大年,虽中美贸易摩擦一定程度上成为扰动因素,但光通信整体板块业绩确定性依然较高,流量持续爆发增长驱动光网络升级和扩容的逻辑不变,5G启动前,运营商资本开始重心聚焦固网,数据中心网络需求依然旺盛,具体从细分子行业来看:
1)主设备:5G投资,承载先行,运营商承载网投资将持续高景气,另外5G基站数量和技术指标均大幅提升,主设备将是5G投资受益确定性最高的领域,关注烽火通信(。
2)光器件/模块:5G基站侧对25G等高速率光模块需求量将显著增长,回传网流量高速增长推动高端电信模块需求爆发,同时,数通市场受益海外大型数据中心建设提速,以及国内大数据、人工智能等新技术高速发展推动国内大型数据中心需求逐步出现,数通产品有望持续快速增长,拥有核心技术壁垒的行业龙头业绩增长前景更明朗。

3)光纤光缆:新一轮光纤光缆集采陆续启动,移动半年需求1.1亿芯公里,电信需求5400万芯公里,18年上半年国内光纤光缆需求仍将维持高景气度,但需警惕运营商接入网投资下滑带来的风险。国家继续大力推进农村宽带建设,对光纤光缆需求形成进一步补充,2019年5G带动的光纤光缆需求将开始体现,持续建议关注拥有自主光纤预制棒产能顺利释放的龙头厂商。


三大运营商获得5G中低频实验频率段,指引5G产业链发展
工信部颁发5G  使用许可,成为5G  预商用开启确定性时点。根据工信部指示,5G  中低频实验频率段最终划分为:中国移动获得2515MHz-2675MHz、4800MHz-4900MHz  频段的5G  试验频率资源,其中2515-2575MHz、2635-2675MHz  和4800-4900MHz  频段为新增频段,2575-2635MHz  频段为重耕中国移动现有的TD-LTE(4G)频段;中国联通获得3500MHz-3600MHz  共100MHz  带宽的5G  试验频率资源。中国电信获得3400MHz-3500MHz  共100MHz  带宽的5G  试验频率资源。此次试验频谱发放基本与此前预期一致。
5G  商用进程再次明确,产业链发展方向愈加明确。5G  频谱的确认,将直接牵涉三大运营商对5G网络的建站组网规划和投资规模,预计2019  年起,三大运营商开启5G  设备集采工作,频谱确认对上下游产业链发展策略和布局形成指引。伴随着5G  商用的到来,天线、射频、光模块等基础设备率先受益,预计5G  建设周期于2019  年开启,2020-2021  达到建设高峰期,运营商资本支出在2019-2021  年将维持高位。根据测算,5G  建设投资较4G  提高约60%,随着5G  建设周期展开,运营商投资接近1.3  万亿。

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